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? ? 近幾個(gè)交易日，前期強(qiáng)勢(shì)垃圾分類(lèi)概念陷入調(diào)整之中，一拖股份、上海環(huán)境、綠色動(dòng)力等出現(xiàn)較大的階段跌幅。6月27日，垃圾分類(lèi)指數(shù)下跌0.66%。
? ? 機(jī)構(gòu)人士表示，前幾日的漲幅印證了市場(chǎng)對(duì)于垃圾分類(lèi)需求釋放的預(yù)期，漲幅過(guò)多后理應(yīng)回歸基本面，中長(zhǎng)期來(lái)看建議重點(diǎn)關(guān)注估值合理的績(jī)優(yōu)股。
? ? 政策催化
? ? 日前，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、發(fā)改委等9部門(mén)印發(fā)《關(guān)于在全國(guó)地級(jí)及以上城市全面開(kāi)展生活垃圾分類(lèi)工作的通知》，決定自2019年起在全國(guó)地級(jí)及以上城市全面啟動(dòng)生活垃圾分類(lèi)工作。
? ? 通知要求，到2020年，46個(gè)重點(diǎn)城市基本建成生活垃圾分類(lèi)處理系統(tǒng)；其他地級(jí)城市實(shí)現(xiàn)公共機(jī)構(gòu)生活垃圾分類(lèi)全覆蓋，至少有1個(gè)街道基本建成生活垃圾分類(lèi)示范片區(qū)。到2022年，各地級(jí)城市至少有1個(gè)區(qū)實(shí)現(xiàn)生活垃圾分類(lèi)全覆蓋；其他各區(qū)至少有1個(gè)街道基本建成生活垃圾分類(lèi)示范片區(qū)。到2025年，全國(guó)地級(jí)及以上城市基本建成生活垃圾分類(lèi)處理系統(tǒng)。
? ? 上海市十五屆人大二次會(huì)議表決早在2019年1月31日就通過(guò)《上海市生活垃圾管理?xiàng)l例》，并將于7月1日正式開(kāi)始實(shí)施，標(biāo)志著上海即將進(jìn)入垃圾分類(lèi)“強(qiáng)制時(shí)代”。
? ? 根據(jù)前瞻研究院發(fā)布的《中國(guó)生活垃圾處理行業(yè)發(fā)展前景與投資預(yù)測(cè)分析報(bào)告》，我國(guó)生活垃圾中廚余垃圾的占比為40%-60%，若保守假設(shè)我國(guó)生活垃圾產(chǎn)生量為4億噸/年，同時(shí)假設(shè)廚余垃圾占生活垃圾比重為50%，則我國(guó)廚余垃圾產(chǎn)生量為54.8萬(wàn)噸/天。假設(shè)廚余垃圾處理噸投資為40萬(wàn)元，則我國(guó)廚余垃圾處理的空間可達(dá)2192億元。
? ? 兩主線(xiàn)掘金
? ? 當(dāng)前市場(chǎng)普遍預(yù)期，垃圾分類(lèi)概念經(jīng)過(guò)一波短炒之后，市場(chǎng)將回歸基本面，實(shí)質(zhì)性受益的公司有望迎來(lái)第二波行情，在此預(yù)期下，對(duì)于該板塊后市應(yīng)如何布局？
? ? 民生證券表示，垃圾分類(lèi)條例修訂城市數(shù)量有望持續(xù)擴(kuò)充，社會(huì)關(guān)注度將維持高位。從估值上看，垃圾分類(lèi)板塊內(nèi)多數(shù)個(gè)股2019年預(yù)測(cè)市盈率在20倍以下，而行業(yè)增速超20%，仍有提升空間。
? ? 國(guó)聯(lián)證券表示，垃圾分類(lèi)工作的高速推進(jìn)將對(duì)固廢產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生積極影響，前端環(huán)衛(wèi)公司將參與分類(lèi)運(yùn)營(yíng)，中端分類(lèi)運(yùn)輸將帶動(dòng)專(zhuān)項(xiàng)車(chē)輛需求，后端干濕處理將釋放廚余設(shè)備需求以及提升處置企業(yè)垃圾發(fā)電效率，各端均將逐步受益。整體來(lái)看，未來(lái)可以從業(yè)績(jī)以及環(huán)境工作重心等主線(xiàn)繼續(xù)把握機(jī)會(huì)，可關(guān)注監(jiān)測(cè)板塊(地表水監(jiān)測(cè)的快速放量以及大氣網(wǎng)格化的持續(xù)深入推進(jìn))、垃圾處理(垃圾分類(lèi)對(duì)固廢全產(chǎn)業(yè)鏈的推動(dòng))、危廢處置(清廢行動(dòng)持續(xù)進(jìn)行)、土壤修復(fù)領(lǐng)域(未來(lái)政策空間巨大疊加)。在行業(yè)景氣度仍然較高的背景下，業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力仍將維持。
? ? 上海證券則表示，看好垃圾分類(lèi)推進(jìn)下固廢產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展加速，關(guān)注細(xì)分賽道廚余垃圾處理市場(chǎng)，資源回收利用領(lǐng)域也有望快速取得突破。
